Monat: Juli 2024

Der Stahlkonzern Salzgitter plant nach Aussage des ehemaligen Aurubis-Chef Werner Marnette in Zusammenarbeit mit dem Finanzinvestor Apollo die Übernahme des Hamburger Kupferkonzerns Aurubis und hat die Investmentbank Goldman Sachs mit der Ausarbeitung eines Übernahmekonzepts beauftragt. Der Plan sieht ein Delisting beider Unternehmen von der Börse  vor, um sie anschließend zu fusionieren und Private-Equity-Beteiligungen zu ermöglichen. Demnach will sich Salzgitter Zugang zu den Finanzmitteln von Aurubis und dem Markt verschaffen.

Um sich den finanziellen Rahmen für die Umsetzung des Plans zu schaffen, soll der Finanzinvestor Apollo einbezogen werden. Marnette war von 1994 bis 2007 Vorstandsvorsitzender der Norddeutschen Affinerie, die 2009 in Aurubis umbenannt wurde. Salzgitter hält seit 2009 einen Anteil von ca. 30 Prozent an Aurubis.

Das Unternehmen aus dem MDAX dürfte aber auch durchaus für andere Bieter außerhalb deutscher Grenzen interessant werden, da gerade Energie- und Rohstoffkonzerne mit Blick auf die kommenden Jahre mit deutlich höheren Erträgen rechnen. Die Underperformance von MDAX und SDAX, die sich aufgrund der Hochzinspolitik der großen Notenbanken und der schwächelnden Konjunktur in Deutschland etabliert hat, dürfte Investoren die Suche nach weiteren Übernahmekandidaten erleichtern. Niedrige Bewertungen und ein bevorstehender Zinssenkungszyklus sind wie geschaffen um sich günstig bei deutschen Qualitätstiteln einzukaufen.

Charttechnisch gesehen liegt die Aktie weiter gut im Rennen, denn nach dem Tief vom Februar bei knapp 59 Euro legte das Papier um knapp 35 Prozent zu. Wochen-Schlusskurse über 80 Euro würden eine Fortsetzung dieser Rallye in Richtung 86 und 95 Euro auslösen. Übernahmefantasien mit realistischem Hintergrund sind durchaus geeignet diese Bewegung zu beschleunigen. Auf der Unterseite sollte im Bereich um 73,70 Euro wachsam bleiben.

Andreas Wolf

Die Lufthansa hat überraschend Eckdaten zum 2. Quartal vorgelegt, die zeigen, dass es einen deutlichen Gewinneinbruch gegeben hat. Das bereinigte EBIT fiel demnach von 1,1 Mrd. Euro auf 686 Mio. Euro. Hauptgrund dafür war ein marktbedingter Rückgang der Durchschnittserlöse, besonders auf den lukrativen Routen nach Asien. Die Stückkosten blieben zwar stabil, aber der Quartalsgewinn der Lufthansa Airlines sank von 515 Mio. Euro auf 213 Millionen Euro um mehr als die Hälfte. Insgesamt verzeichnete die Lufthansa im ersten Halbjahr einen Verlust von 427 Mio. Euro, nach einem Gewinn von 149 Mio. Euro im Vorjahr.

Die Lufthansa Group senkte daher ihre Jahresprognose für 2024 auf ein bereinigtes EBIT von 1,4 bis 1,8 Mrd. Euro, statt der bisher erwarteten 2,2 Mrd. Euro. Der bereinigte freie Cashflow wird voraussichtlich deutlich unter der Prognose von 1 Mrd. Euro liegen. Der weitere Ausblick hängt laut dem Management stark von der Entwicklung der Lufthansa Airlines im interkontinentalen Geschäft sowie dem ertragsreichen Frachtgeschäft ab. Weitere Details wird das Unternehmen am 31. Juli bekannt gegeben.

Tags zuvor hatte bereits der Finanzchef der Lufthansa von der Notwendigkeit weiterer Kosteneinsparungen gesprochen. Damit allein wird es aber nicht getan sein. Vor allem die starken Regulierungen im Deutschlandgeschäft und die europäischen, klimabedingten Zusatzabgaben gereichen dem Unternehmen zum doppelten Nachteil gegenüber Wettbewerbern aus Asien, der Türkei und den USA. Es ist daher damit zu rechnen, dass die Lufthansa vor allem im internationalen Geschäft effizientere Allianzen anstrebt und auf europäischer Ebene näher an das Geschäftsmodell von Discountern wie Easyjet, Ryanair und Wizz heran rückt.

Charttechnisch gesehen geht es für die Lufthansa schon seit 25 Jahren in extremen Bewegungen von markanten Hochpunkten zu immer wiederkehrenden Tiefpunkten. Die aktuelle Unterstützungszone bei 5 Euro hat die Aktie allein in den vergangenen 21 Jahren fünfmal angesteuert. Auf dem Weg dahin befindet sich die Aktie der deutschen Airline zunächst wieder. Allerdings gilt es zu berücksichtigen, dass die Lufthansa kein kleiner Player am internationalen und vor allem europäischen Markt ist. Sie ist verkehrstechnisch durchaus systemrelevant, woraus sich perspektivisch wie charttechnisch lukrative Chancen ergeben. 5 Euro könnte demnach eine mittelfristig interessante Einstiegsmarke sein, dass Kursziel läge dann zunächst bei 7,10/7,30 Euro. Vorsicht wäre bei einem Bruch der 5er-Marke angesagt, dann könnte es noch abwärts bei 3,40 Euro gehen.

Andreas Wolf